【核准制到注册制】

老证券法：发行申请文件，必须真实、准确、完整

新证券法：投资者做出价值判断和投资决策所必须的信息，内容应当真实、准确、完整

中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。很少有中办国办联手对金融犯罪出具意见，可见多重要。

其中“完善证券检察体制机制”无非是最高检，以前：公安部：设立证券犯罪侦察局；证监会：稽查局。二者合署办公

现在：检察环节前移，在证监会像公安部一样，设立了一个办公室。

“完善审判机制”金融法院统筹管辖

证券犯罪管辖：公安-辽宁上海重庆青岛深圳

检察院-北上深天津辽宁重庆青岛深圳

法院-北京（三中院）、天津、辽宁、上海、重庆一中院、青岛、深圳、郑州

徐翔案-非法获利93亿，判5年半，2021年6月刑满释放。

合谋——控制信息发布节奏——连续买卖——大宗交易——获利分成。

认定权VS规定权

认定是事后，针对个案的

规定是事先，普遍的

以后内幕交易案，内幕信息认定函的

操纵手段：同类要素

信息要素VS交易要素

信息要素：（五）

交易要素：（二）（三）（四）

信息要素+交易要素：（一）